【DSE ECON 2025 DRQ黑馬】

日本負利率時代告終

THE END OF JAPAN’S NIRP HKD58

2024年3月日本結束歷時8年負利率，政策利率由負0.1厘調升至0%到近月再拉高至0.25%，去年今日的這個決定原因如下：


- 再早一年2023年4月日本財長由黑田東彥換作植田和男

- 由2022年5月起日本通脹穩步攀至2%（BOJ期望水平）

- 2024年「春鬥」即日企加薪商討達成5.28%日式瘋狂加幅

- 日本政府冀加薪帶動消費、消費帶動加薪的週期展開


結果日本政府除了加息：

- 把央行買債規模減半（收縮MB、MS擴張規模）

- 結束孳息率曲線控制（減少買債令長期息率回見正數）


直至2025年1月

- 日本通脹沒因加息等緊縮政策放緩，反升至數十年新高4%

- 日yen 也沒因加息而大幅升值，維持於4.9-5.2區間


這其實與央行加息步伐緩慢、期間特朗普上場令美減息步伐同樣放慢有關，美日息差仍有相當距離，日yen低位徘徊令入口價格增高，導致了驚人通脹…


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