Rafael • February 3, 2025
【DSE ECON 2025 Tariff咁考>】「特」式關稅戰開打
DSE Econ International Trade 必讀
1. 蛇年伊始,特朗普宣布對中國、加拿大、墨西哥實施10-25%不等關稅,我教elasticity成日同同學講口訣,「彈性愈細,burden愈多稅」
2. 睇返出口數據無獨有偶,美國佔墨西哥同加拿大出口分別高達80%及70%,換句話說,特朗普睇準佢哋倚賴美國嘅特性,關稅都會係兩國嘅exporter食返;而喺本地居民倚賴性較強嘅能源,美國只徵收10%關稅
3. 關稅一出,加元即跌至1加元兌5.36港元新低,這場沒有硝煙的戰爭,可能已能略見勝負,但美國決不獨善其身,關稅勢令本土價格上漲,要素成本上升讓通脹飛升,因通脹高企而居高不下的息率續令企業融資成本繁重而令經濟走不出陰霾
4. 姑且看關稅實施是否能讓外流廠家回歸設廠或令本地就業帶來突破,否則純以經濟一本通書去看,用關稅脅令沒有comparative advantage的商業活動強制進行,可能只苦了人民
5. 應屆DSE 考生須多留意關稅圖表類題目,雖然美國拔劍近期才發酵,但早在半年多前美國已對中國電動車實施關稅,考局絕對有動機在這風雨飄搖的時代下考驗學生的世界觀。關稅還有可能橫跨以下topics
- elasticity (尤其factor affecting elasticity)
- ADAS MODEL (Stagflation風險加劇)
- BOP (關稅怎樣影響BOP內各account的balance)

作者: RAFAEL
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2025 Oct 22
ERROR基本上SEC C大題鐵膽,亦係學生總會望而生畏嘅一課,原因好簡單,同proofreading一樣,英文底打得未夠好又點幫人改正,其他課次要熟書,的確係係ERROR做強嘅不二轉捩點 但凡事總有方法,好似教proofreading咁,阿SIR都會列齊常考地方俾學生有據可依,ERROR其實都不例外,喺精讀課程我哋會cover所有ERROR奇難雜症,at least唔會臨場被考起,到最後有冇星就睇大家係咪小心enough喇 呢條片就係講果8大小心位: 1. Trial Balance嘅殘局布置 2. 計到喊嘅Depreication時長 3. 自動自覺做嘅Debenture Interest / Depreciation 4. 喺寫journal 當刻已要部署下個sub題點有效率地做 其他就去片睇🤞🏻

作者: RAFAEL
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2025 Oct 9
1. 自美政府停擺後,避險資產如黃金、加密貨幣等一路上衝破頂,可說是一次對傳統貨幣不信任的「原欲覺醒」 2. 以往資金避險會買入日圓,但近乎已拜相的高市早苗大鴿派作風令日圓有再度沉底隱憂,資金無處可逃下,造就了黃金、比特幣大爆升 3. 先前分析過美債高不可攀,所謂對等關稅戰,劍在貶美元滅債,這輪在沒有重大戰事下金價破頂,反映熱錢已開始為脫離主權貨幣做準備 4. 在區塊鏈技術磨刀霍霍、實體資產代幣化(RWA)之聲始起彼落之時,下一種世界貨幣又會是誰? 5. 回到DSE,試以兩個金錢功用,分析大眾對美元信心下降的可能原因,2026 DSERS有信心答好嘛? MONEY最清CONCEPT | DSE MONEY & BANKING精讀課程

作者: RAFAEL
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2025 Oct 9
1. RWA(Real World Asset)指把實體資產推上區塊鏈,再用智能合約進行買賣,令實體資產如加密貨幣一般,於去中心化市場中7*24、無界被交易,用一個淺白例子,一幅梵高名畫,分成1萬個代幣,賣給1萬個人,他們各擁該畫萬分之一業權 2. 換句話說,區塊鏈令不同屬性的實體資產再次趨近優良貨幣特性:更廣泛被接受、更標準化地被量度、便𢹂度更高、更易拆細等,假以時日,主導世界貨幣可能再不是主權貨幣,而是公眾更信賴的一種實體資產 3. 實體資產虛擬化將大力提升資產流動性,因原本質優但價貴資產可被拆分細份出售,售後再由共同利益者推動資產增值,資產流動化亦令潛在抵押品走向多元,擴大信貸活動,令實體經濟增長 4. 縱然現階段RWA仍存不少技術上疑難,例如:稅務與法律、如何避免同一資產被雙重代幣化、如何在實體端管控收益再分派又或是如何避免實體資產「劏場化」等問題,但一切都是時間和技術可解決的問題,關鍵東風在於政治氣候 5. 挾全球優質資產、金融市場、自由市場結構在手的香港可能很快找到真轉型的鑰匙
