RAFAEL • August 20, 2026
DSE ECON | 30年期美債息升抵5.3% 為美日聯手控YEN添加柴火?

1. 7月尾時講過,美國財長刻意將一張寫有買50-100億美金等值日圓嘅MEMO俾媒體影到,曾低見4.8算嘅日圓隨即攀回5算水平,美日聯手捍YEN嘅決心理所當然成為投機者日夜觀察嘅指標
2. 拉返近兩年美國經濟布局去睇,對等關稅控貿易逆差,另一方面再喺談判桌谷美債銷售,目的都係為紓緩息率升幅,同時削弱美金價值達至「合法撇債」;日圓持續沉底可說是與特朗普經濟政策思路「對着幹」
3. 日本為全球美債最大持有人,為救積弱嘅本國貨幣,需要大量減持美債,令美息更為高企;日央行亦因高市政府鉅額財政政策開銷、日本國債債務繁重、中東戰事導致油價飆升等因素,對加息議而不決。隨著美國有可能在年內加息,重新擴闊息差有機會成為輾壓日圓最後一根稻草
4. 今年1月美日曾出聲預警干預、到4月日本干預及至7月美日聯手干預,有一共通點就係但凡有美國參與嘅,當月美息必曾顯著波動,所以美國捍衛日圓並非如TRUMP所講係為了盡與日本嘅友誼,而係睇債息做人,防止日圓無序下挫誘發嘅經濟風險
5. 今夜美息再登高,且看日圓載浮/「再沉」乎
日圓狂瀉DRQ

作者: RAFAEL
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August 20, 2026
1. 我哋做 QTM PP 嘅時候有時會遇到Classical Economy,古典經濟學究竟有幾古典?佢背後有咩assumptions? 首個ECON每日一篇同您拆佢面紗 2. 古典經濟學啟蒙時代係18世紀中葉,歐洲工業革命之後,崇尚自由經濟,打破固有階級牢鎖,由Adam Smith領頭嘅古典經濟倡導市場有自我收復功能,政府干預只會帶來不必要嘅通縮通脹 3. 所以後期1930年代出現嘅Keynesian Economics 其實係佢股對流,Keynes 嘅時代背景係1929大蕭條,佢覺得工資與價格未能快速應對時代訴求,造成失業與閒置,並認為政府喺調節經濟嘅角色舉足輕重 4. 所以我哋喺經濟自我調節、財政政策及貨幣政策嘅討論之間,就係游走緊兩派唔同嘅經濟學;而喺 QTM ,假如背景設置係喺古典經濟學嘅角度,潛台詞會係經濟已達長期均衡點,如何推高貨幣供應,只會空推升價格水平 跟我一堂學好 👇🏻 MACROECONOMIC PROBLEMS & POLICY

作者: rafael
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August 20, 2026
1. 一班瑞典與香港學者由2023年起透過觀察內地逾2萬6千名初中至高中學生近30個月,研究AI對呢群學生嘅學習影響,毫不意外整體功課分數升18%,而功課平均完成時間亦由64分鐘降至45分鐘,高效高質,萬能AI彷似學習路上神來之筆 2. 但數據終究去到考試變得殘酷,平均成績下降20%,更尷尬嘅係最好成績嘅學生跌幅大過成績差嘅學生,愈用AI用得盡,成績影響更大,研究員指真正學習在於學生認知能力,「外判」功課或解難過程予AI,令傳統訓練方法失效 3. 我諗今日冇人會degrade AI 對學習嘅意義,但處於科技跑得比學制過快嘅時代,我哋要諗應該點教學生用AI先係關鍵所在,用AI提升過程而非直取答案,擁抱解難時嘅果絲frustration,可能係人類勝利嘅分水嶺

