Rafael • February 3, 2025

【DSE ECON INTEREST RATE】孳息率倒掛預視經濟衰退 為何萬試萬靈?

1. 成日喺財經新聞聽嘅孳息率倒掛其實用返DSE ECON條Nominal Interest Rate式去睇,都大概會令大家有個概念👉🏻點解長債息低過短債息就係經濟衰退先兆


2. 首先市場講嘅孳息率倒掛係比較緊美國2年期(短)與10年期(長)國債息,倒掛是指前者息率高於後者


3. 名義利率其實就係借貸嘅定價,佢包含lender想收嘅利潤👉🏻expected real interest rate再加lender預期成本👉🏻expected inflation rate


4. 一般情況下,長債風險相對高,lender會expect 賺到嘅都會較多,亦因時間長,通脹預期都會較高,所以剛才所述嘅名義利率兩大components,喺長年期債較高係自然不過嘅事


5. 乜嘢事會導致超自然嘅情況發生呢?第一,人們對經濟前景不樂觀紛紛「保本」買長債,即使回報低也在所不辭,第二是他們預視經濟在未來數年有通縮出現,也會拉低長債息,所以換句話說息率倒掛就係市場對經濟前景感到悲觀出現嘅現象

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極高效率學齊Interest 4式

  1. Nominal Interest Rate = Expected Real Interest Rate + Expected Inflation Rate
  2. Actual Real Rate of Return = Nominal Interest Rate - Actual Inflation Rate
  3. Return of Holding Money > Nominal = 0% > Real = -Inflation Rate
  4. Opportunity Cost of Holding Money > Nominal Interest Rate
作者: RAFAEL August 24, 2026
1. 先前分析過 2028 Econ Elective 會有大變革,選修不再「必選」,唔做封頂攞5,同英文一樣有得揀自己去到嘅高度;必修部分其實都有小修小補,其中一項係失業嘅種類,要同學識分自然定週期性失業 2. 所謂自然其實都係為經濟KPI「辯解」,有啲失業係無可避免,所以要零失業係冇可能,咁𠝹返走避免唔到嘅,搬下龍門條數冇咁礙眼 - Frictional Unemployment,有啲人可能尋求更上一層樓,或唔鍾意份工,自願離開職位喺市場再搵過份,呢啲叫摩擦性失業,而剛畢業投入勞動人口嘅學生,都會跌入呢個定義 - Structural Unemployment,AI來襲其實正正會放大結構性失業,佢係指一啲工作技能唔再同市場匹配,導致只識呢啲技能嘅人士失去工作,例如AI取代咗寫稿、設計、拍片嘅工作,廣告從業員就有可能面臨結構性失業,要透過職能再培訓,先可以解決呢種失業 跟我一堂點播 足不出戶學好MACROECONOMIC PROBLEM & POLICY 3. 無獨有偶,上列兩種失業都唔關經濟狀況事,好景都可以有行業更替、畢業生進入市場,而經濟學著重點用政策去應對週期性問題,所以focal point會擺喺cyclical unemployment,即經濟學家眼裡嘅全民就業水平就係週期性失業歸零,週期性失業可用財政/貨幣政策紓緩或解決,簡單放水已經close到output gap,考局想大家分析到經濟政策有時冇治標(因為你睇大標佢睇細標),但治到本
作者: RAFAEL August 20, 2026
1. 我哋做 QTM PP 嘅時候有時會遇到Classical Economy,古典經濟學究竟有幾古典?佢背後有咩assumptions? 首個ECON每日一篇同您拆佢面紗 2. 古典經濟學啟蒙時代係18世紀中葉,歐洲工業革命之後,崇尚自由經濟,打破固有階級牢鎖,由Adam Smith領頭嘅古典經濟倡導市場有自我收復功能,政府干預只會帶來不必要嘅通縮通脹 3. 所以後期1930年代出現嘅Keynesian Economics 其實係佢股對流,Keynes 嘅時代背景係1929大蕭條,佢覺得工資與價格未能快速應對時代訴求,造成失業與閒置,並認為政府喺調節經濟嘅角色舉足輕重 4. 所以我哋喺經濟自我調節、財政政策及貨幣政策嘅討論之間,就係游走緊兩派唔同嘅經濟學;而喺 QTM ,假如背景設置係喺古典經濟學嘅角度,潛台詞會係經濟已達長期均衡點,如何推高貨幣供應,只會空推升價格水平 跟我一堂學好 👇🏻 MACROECONOMIC PROBLEMS & POLICY
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