Rafael • February 19, 2025

【DSE ECON】Balance of Payment (BOP)速成

還傻傻分不清Change in Reserve 同Change in Reserve Asset?

1. BOP紀錄一個經濟體向內向外資金流動,同GDP有所不同,能紀錄於BOP的項目是不必然由本地RPU當期生產,只要涉經濟體內外資金流,便需錄入BOP


2. BOP分Current Account 及Capital & Financial Expenditure Account,它們的內容分列如下:


CURRENT ACCOUNT

a. Visible Trade

由Export of Good 減Import of Good


b. Invisible Trade

由Export of Service減Import of Service


c. Net Current Transfer

由海外流進資金減向海外流出資金 (如:海外匯款)


d. Net Income from aboard (NIFA)

這個正是由GDP換算GNP時要加的那個NIFA

意即income earned overseas by residents - income earned domestically by foreigners (DSE 考試經常見到的本地居民投資海外公司的股息收入,需放這裡加)


CAPITAL & FINANCIAL EXPENDITURE ACCOUNT (這部分DSE不考分項,只供參考)


e. Direct Investment 

當期流入作直接投資資金-當期流出作直接投資資金 (如:港商於杭州投資AI 基建)



f. Investment on financial derivatives

當期流入投資於金融產品(股票、債券、衍生工具等)的資金 - 當期流出投資於金融產品的資金 


g. Investment on Patents & Copyright

當期流入投資於無形資產的資金減當期流出投資於無形資產的資金 


**h. Change in Reserve

如遇BOP Surplus,意即流入我們經濟體的資金多於流出,外國人需向港府(由Monetary Authority處理)以外幣或等值東西兌換港幣,變相為港府投資海外資產,視為流出


如遇BOP Deficit,意即流入我們經濟體的資金少於流出,本地居民需以港幣或等值資產向外國政府換取外幣,視作外國政府投資本地資產,視為流入


所以只要題目講明BOP 包含Change in Reserve,BOP便一定balance


3. 所以一般而言,Change in Reserve 同BOP status係呈反比,BOP Surplus 個Change in Reserve就見負;BOP Deficit個Change in Reserve 就正數


4. 呢個時候考局就同您玩Change in Reserve Asset,多咗Asset呢隻字,個畫面就完全唔同,佢並唔係BOP上嘅item,而係真係講緊政府外匯儲備資產嘅多寡,如前所述於BOP Surplus Case,政府用港幣換外國資產返嚟,所以儲備資產係多咗,所以Reserve Asset同BOP Status係呈正比,呢點係考局樂此不疲玩好多年都仲玩緊,而同學仔學極唔識嘅地方…


作者: RAFAEL August 24, 2026
1. 先前分析過 2028 Econ Elective 會有大變革,選修不再「必選」,唔做封頂攞5,同英文一樣有得揀自己去到嘅高度;必修部分其實都有小修小補,其中一項係失業嘅種類,要同學識分自然定週期性失業 2. 所謂自然其實都係為經濟KPI「辯解」,有啲失業係無可避免,所以要零失業係冇可能,咁𠝹返走避免唔到嘅,搬下龍門條數冇咁礙眼 - Frictional Unemployment,有啲人可能尋求更上一層樓,或唔鍾意份工,自願離開職位喺市場再搵過份,呢啲叫摩擦性失業,而剛畢業投入勞動人口嘅學生,都會跌入呢個定義 - Structural Unemployment,AI來襲其實正正會放大結構性失業,佢係指一啲工作技能唔再同市場匹配,導致只識呢啲技能嘅人士失去工作,例如AI取代咗寫稿、設計、拍片嘅工作,廣告從業員就有可能面臨結構性失業,要透過職能再培訓,先可以解決呢種失業 跟我一堂點播 足不出戶學好MACROECONOMIC PROBLEM & POLICY 3. 無獨有偶,上列兩種失業都唔關經濟狀況事,好景都可以有行業更替、畢業生進入市場,而經濟學著重點用政策去應對週期性問題,所以focal point會擺喺cyclical unemployment,即經濟學家眼裡嘅全民就業水平就係週期性失業歸零,週期性失業可用財政/貨幣政策紓緩或解決,簡單放水已經close到output gap,考局想大家分析到經濟政策有時冇治標(因為你睇大標佢睇細標),但治到本
作者: RAFAEL August 20, 2026
1. 我哋做 QTM PP 嘅時候有時會遇到Classical Economy,古典經濟學究竟有幾古典?佢背後有咩assumptions? 首個ECON每日一篇同您拆佢面紗 2. 古典經濟學啟蒙時代係18世紀中葉,歐洲工業革命之後,崇尚自由經濟,打破固有階級牢鎖,由Adam Smith領頭嘅古典經濟倡導市場有自我收復功能,政府干預只會帶來不必要嘅通縮通脹 3. 所以後期1930年代出現嘅Keynesian Economics 其實係佢股對流,Keynes 嘅時代背景係1929大蕭條,佢覺得工資與價格未能快速應對時代訴求,造成失業與閒置,並認為政府喺調節經濟嘅角色舉足輕重 4. 所以我哋喺經濟自我調節、財政政策及貨幣政策嘅討論之間,就係游走緊兩派唔同嘅經濟學;而喺 QTM ,假如背景設置係喺古典經濟學嘅角度,潛台詞會係經濟已達長期均衡點,如何推高貨幣供應,只會空推升價格水平 跟我一堂學好 👇🏻 MACROECONOMIC PROBLEMS & POLICY
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