RAFAEL • March 12, 2025
【DSE BAFS RATIO】盤點茶飲店IPO落妝後的模樣 市值近1500億的蜜雪 有沒秘密說?

1. 近日IPO上市嘅蜜雪冰城市值直逼1500億,適逢兩個禮拜之前講過日本仔點樣$0買譚仔,就用AI 勾返喺香港上市茶飲店IPO市值同現在市值比較睇下走樣是不是日常
2. 挾著「2蚊人仔的快樂」做號召嘅蜜雪一直主攻內地3-4線城市嘅下沉市場,到近年積極於亞太區擴張,阿SIR舊年初喺新加坡牛車水飲過一杯,係廿蚊港紙內,唯一感覺係太多冰同好淡味,一年過去已被媒體奉若到同麥當勞、Starbucks「千億比較級別」
3. 成為大眾化品牌》 造織熱氣氛上市》 氣氛消退股價蒸發》 低價私有化,呢條似曾相識嘅路徑,或多或少係令到街上出現好多「唔知佢點賺錢」品牌嘅原因
4. 睇返數據幾家喺香港上市嘅中港茶飲店,IPO值與現值都係大走樣,當中以奈雪的茶最甘338億港紙市值上市,蒸發9成剩30億,除咗一間叫古茗沒升跌外,其他兩間都分別沒了3成及5成
5. 客觀啲睇PE天仁同古茗都係10鬆啲,蜜雪玩到2x-3x,係咪因為佢成45000店,規模大啲,願景有空間啲?1300億除4萬5千間店,圍返每間成3百萬一間;35億年盈利又除4萬5間店,每間賺得7萬幾1年,300萬擺喺香港做定期3厘都9萬1年,您說呢?
立即入手 DSE BAFS 步步GO星精讀課程
從社會實例擷取學問 您便明白BAFS RATIO有幾簡單易明!

作者: RAFAEL
•
2025 Oct 22
ERROR基本上SEC C大題鐵膽,亦係學生總會望而生畏嘅一課,原因好簡單,同proofreading一樣,英文底打得未夠好又點幫人改正,其他課次要熟書,的確係係ERROR做強嘅不二轉捩點 但凡事總有方法,好似教proofreading咁,阿SIR都會列齊常考地方俾學生有據可依,ERROR其實都不例外,喺精讀課程我哋會cover所有ERROR奇難雜症,at least唔會臨場被考起,到最後有冇星就睇大家係咪小心enough喇 呢條片就係講果8大小心位: 1. Trial Balance嘅殘局布置 2. 計到喊嘅Depreication時長 3. 自動自覺做嘅Debenture Interest / Depreciation 4. 喺寫journal 當刻已要部署下個sub題點有效率地做 其他就去片睇🤞🏻

作者: RAFAEL
•
2025 Oct 9
1. 自美政府停擺後,避險資產如黃金、加密貨幣等一路上衝破頂,可說是一次對傳統貨幣不信任的「原欲覺醒」 2. 以往資金避險會買入日圓,但近乎已拜相的高市早苗大鴿派作風令日圓有再度沉底隱憂,資金無處可逃下,造就了黃金、比特幣大爆升 3. 先前分析過美債高不可攀,所謂對等關稅戰,劍在貶美元滅債,這輪在沒有重大戰事下金價破頂,反映熱錢已開始為脫離主權貨幣做準備 4. 在區塊鏈技術磨刀霍霍、實體資產代幣化(RWA)之聲始起彼落之時,下一種世界貨幣又會是誰? 5. 回到DSE,試以兩個金錢功用,分析大眾對美元信心下降的可能原因,2026 DSERS有信心答好嘛? MONEY最清CONCEPT | DSE MONEY & BANKING精讀課程

作者: RAFAEL
•
2025 Oct 9
1. RWA(Real World Asset)指把實體資產推上區塊鏈,再用智能合約進行買賣,令實體資產如加密貨幣一般,於去中心化市場中7*24、無界被交易,用一個淺白例子,一幅梵高名畫,分成1萬個代幣,賣給1萬個人,他們各擁該畫萬分之一業權 2. 換句話說,區塊鏈令不同屬性的實體資產再次趨近優良貨幣特性:更廣泛被接受、更標準化地被量度、便𢹂度更高、更易拆細等,假以時日,主導世界貨幣可能再不是主權貨幣,而是公眾更信賴的一種實體資產 3. 實體資產虛擬化將大力提升資產流動性,因原本質優但價貴資產可被拆分細份出售,售後再由共同利益者推動資產增值,資產流動化亦令潛在抵押品走向多元,擴大信貸活動,令實體經濟增長 4. 縱然現階段RWA仍存不少技術上疑難,例如:稅務與法律、如何避免同一資產被雙重代幣化、如何在實體端管控收益再分派又或是如何避免實體資產「劏場化」等問題,但一切都是時間和技術可解決的問題,關鍵東風在於政治氣候 5. 挾全球優質資產、金融市場、自由市場結構在手的香港可能很快找到真轉型的鑰匙
